В. П. Гаевский вошёл в историю русской литературы как председатель и один из основателей в 1859 году «Общества для пособий нуждающимся литераторам и учёным». Он принимал активное участие в издательской деятельности возглавляемого им Литературного фонда. Усилиями В. П. Гаевского была собрана внушительная библиотека уникальных изданий, редких рукописей, автографов по русской литературе XVIII и XIX веков.

Историк литературы был известен в писательских кругах, прежде всего, как знаток пушкинской эпохи. Своими трудами В. П. Гаевский внёс большой вклад в развитие и становление пушкинистики.  Его статьи о творчестве русского поэта и литературном наследии авторов пушкинского круга используются филологами и сейчас. В. П. Гаевский внёс свою лепту и в изучение русской литературы XVIII столетия. Он является автором статей о творчестве поэта и переводчика Е. И. Кострова, а также драматурга А. П. Сумарокова.

В качестве критика и рецензента В. П. Гаевский активно сотрудничал со многими изданиями, в числе которых «Журнал министерства народного просвещения», «Библиографические Записки» и «Санкт-Петербургские Ведомости».

Скончался литератор в Санкт-Петербурге 2 марта 1888 года.